2025年12月末の株主優待クロス取引では、例年通り 逆日歩6日 という重い条件が重なり、 複数の銘柄で 逆日歩MAX（最高料率） が発生しました。

特に今年は、

• トレードワークス（3997） の“優待500円に逆日歩28,800円”という衝撃的事例
• ロイヤルホスト（ロイヤルHD 8179） の高額逆日歩

が大きな話題となりました。

■ 2025年12月期「大幅逆日歩」銘柄一覧（主要）

■ トレードワークスの“優待500円 → 逆日歩28,800円”事件

検索結果によると、2025年12月の最大の悲劇は トレードワークス（3997） でした。

• 株価：439円
• 優待：QUOカード500円
• 逆日歩：48円 × 6日 = 288円（1株）
• 100株で 28,800円（MAX）

優待500円に対して 57倍 の逆日歩。 さらに、30,000株クロスした投資家は 144万円の損失 を出した例も報告されています。

（30,000株でプレミア優待クラブ5万ポイント）

■ ロイヤルホスト（ロイヤルHD）も高額逆日歩

ロイヤルホストを運営する ロイヤルHD（8179） も、 2025年12月は 234円の逆日歩 が発生しました。

• 優待は食事券で人気
• 一般信用が枯渇しやすい
• 制度クロス勢が集中 → 逆日歩上昇

MAXではないものの、100株で23,400円、300株なら70,200円と、 優待利回りを削る結果となりました。

■ なぜ2025年12月は逆日歩が跳ね上がったのか？

① 年末恒例の「逆日歩6日」

12月末は年末年始を挟むため、 逆日歩日数が6日 と長くなります。

通常の2倍のコストで、逆日歩が跳ね上がりやすい。

② 人気優待銘柄への制度信用売り集中

フジオフード、ホットランド、BRUNO などは 毎年クロス勢が殺到し、需給が悪化。

結果として

• 注意喚起
• 売り禁
• 貸株料率10倍

が発生し、逆日歩MAXへ。

③ 一般信用売りの在庫枯渇 → 制度クロスへ流入

12月は優待銘柄が多く、一般信用の在庫が早期に枯渇。 制度クロスに流れた投資家が多く、需給がさらに悪化。

④ 株価上昇で優待利回りが低下

2025年は株価が高く、優待利回りが低下。 逆日歩負けが発生しやすい状況だったと報告されています。

■ まとめ：12月の制度クロスは“地雷原”

2025年12月は例年以上に逆日歩が跳ね上がり、 特に トレードワークスの28,800円 は象徴的な事件でした。

制度クロスを使う場合は、

• 一般信用の早期確保
• 注意喚起・売り禁のチェック
• 過去の逆日歩傾向
• 優待利回りと逆日歩リスクの比較

が必須です。