2025年、再びホワイトハウスに戻ったトランプ政権。 その経済政策は、50年前のニクソン政権と驚くほど似ている──。 歴史は繰り返すのか、それとも警告として活かせるのか。
🧠政策の共通点：ニクソンとトランプ
| 項目 | ニクソン政権（1969–74） | トランプ政権（2025–） |
|---|---|---|
| 通商政策 | 輸入課徴金10％ | 相互関税（10〜20％） |
| 通貨政策 | 金ドル兌換停止（ニクソン・ショック） | ドル安志向（マールアラーゴ合意） |
| 金融政策 | FRB議長に利下げ圧力 | パウエル議長に利下げ圧力 |
| 安全保障 | 同盟国に防衛費負担要求 | NATO・日韓に防衛費増要求 |
| 政治戦略 | 南部戦略（繊維産業保護） | ラストベルト戦略（製造業保護） |
共通するのは「アメリカ・ファースト」と「保護主義的な通商・金融政策」。
🔥インフレ下の金融緩和がもたらすもの
ニクソン政権は、インフレが進行する中で金融緩和と通貨安を推進。 その結果、短期的には景気が持ち直したものの、長期的にはスタグフレーション（高インフレ＋高失業）に陥りました。
- 金ドル兌換停止 → FRBの裁量拡大 → 金融緩和
- 輸出競争力強化 → 景気下支え
- 価格・賃金統制（90日間） → 一時的なインフレ抑制
- 統制解除＋オイルショック → インフレ再燃・物価乱高下
「インフレに金融緩和を割り当てれば、インフレはさらに勢いづく」──これは今のトランプ政権にも当てはまる。
📈望まぬ結末：金利上昇とドル高
ニクソン政権の末期、インフレ率は二桁に達し、 1979年にはボルカーFRB議長が政策金利を20％近くまで引き上げる事態に。
- インフレ抑制のための急激な利上げ
- ドル高 → 1985年プラザ合意へ
- 経済の混乱と国際通貨体制の再編
トランプ政権も同様に、インフレを招き、最終的には利上げとドル高に追い込まれる可能性がある。
🗺覇権国アメリカの選択
「ドルの基軸通貨性を貶めている」「覇権国から降りようとしている」 ──そんな批判もあるが、
「アメリカは覇権国の管理コストを減らしつつ、地位を温存しようとしている。覇権放棄ではない」
✍️まとめ：歴史から学ぶべき“金融の教訓”
- インフレ下での金融緩和は、短期的な人気取りにはなるが、長期的には経済を蝕む
- 中央銀行の独立性を侵す政治介入は、市場の信認を損なう
- 通商政策を国内政治の道具にする手法は、支持層拡大には有効だが、国際秩序を揺るがす
