皆さん、こんにちは！いのりだよ！
トランプ大統領が仕掛ける関税政策が、金融市場に大きな混乱をもたらしています。株安、ドル安、債券安というトリプル安が発生し、市場は強烈な拒否反応を示しています。一体何が起きているのか、詳しく見ていきましょう。
トランプ関税、その規模と影響
トランプ政権が発動している関税は、品目別、国別に複雑に重なり合っており、その全容を把握するのは専門家でも難しい状況です。現時点で発動されている主な関税は以下の通りです。
- 対中関税：累計145％（オピオイド流入・不法移民問題を含む）
- 対カナダ・メキシコ関税：メキシコ25％、カナダ10～25％
- 鉄鋼・アルミ関税：一律25％、派生品にも課税
- 自動車・部品関税：25％、USMCA対象は一部例外あり
- 相互関税：基本税率10％、対米貿易赤字が大きい国には高税率
これらの関税による関税額は年間9700億ドル、米GDPの3.3％に達すると試算されています。さらに、バイデン前政権が導入した対中高関税も残っており、アメリカ経済への影響は非常に大きいです。
1937年恐慌の再来？スタグフレーションの懸念
これほどの高関税は、アメリカ経済にスタグフレーション（景気停滞とインフレの同時進行）をもたらす可能性が高いと指摘されています。巨額の関税は増税と同じ効果を持ち、アメリカ企業の利益と消費者の購買力を悪化させます。
過去には、ルーズベルト政権が導入した巨額増税が1937年恐慌を引き起こした事例もあります。今回のトランプ関税は、物価高を伴う点で1937年恐慌よりも深刻な影響を与える可能性があります。関税による価格転嫁に加え、品不足による物価高も懸念されています。
FRBのジレンマ
こうした物価高、つまり「トランプフレーション」を、FRBは看過できないでしょう。2021～2022年の高インフレを「一時的」と誤診した苦い経験があるからです。
一方、トリプル安にも対処する必要があります。FRBは、インフレ圧力を警戒して金融政策を据え置きつつ、流動性供給策で市場の動揺を抑えようとするでしょう。
しかし、FRBが市場の安定を保てたとしても、それはトランプ政権の保護主義を支えることになり、新たな禍根を残す可能性があります。アメリカの金融政策は、もはや悪い評価を免れない状況です。
投資家への影響は？
トランプ関税による金融市場の混乱は、大きなリスクとなります。株価、為替、債券の変動に注意が必要です。
特に、アメリカ経済や貿易に関わる投資は慎重に検討する必要があります。また、FRBの政策動向も注意する必要があります。
Disclaimer: このブログは報道された情報をまとめたものであり、特定の инвестиции 行動を推奨するものではありません。投資はご自身の判断と責任において行ってくださいね。
